金融英語(yǔ)第十三講貨幣的價(jià)格

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Lesson 13 金融世界第十三講貨幣的價(jià)格

澳大利亞與其他許多國(guó)家一樣實(shí)行貨幣浮動(dòng)匯率制，在這一講中我們來看一看貨幣的價(jià)格也就是匯率是由什么來決定的。

金融世界第十三講
貨幣的價(jià)格
澳大利亞與其他許多國(guó)家一樣實(shí)行貨幣浮動(dòng)匯率制，在這一講中我們來看一看貨幣的價(jià)格也就是匯率是由什么來決定的。

自從二十世紀(jì)八十年代初開始，澳大利亞與其他許多國(guó)家一樣實(shí)行了貨幣浮動(dòng)匯率制，英文是 floating exchange rates。也就是說，澳大利亞元的價(jià)格要隨著市場(chǎng)的變化而不斷變動(dòng)。

在這一講中，我們就來看一看貨幣的價(jià)格也就是匯率到底是由什么來決定的。

我們知道，匯率是兩種或兩種以上貨幣之間的比價(jià)。最初，澳大利亞同世界上的許多國(guó)家一樣，實(shí)行的是固定匯率制。澳洲廣播電臺(tái)金融節(jié)目主持人巴里克拉克對(duì)此作了解釋。他在談話中提到這樣一些詞匯：

1 fixed exchange rates 固定匯率
2 Gold Standard 金本位制，以黃金為本位貨幣的貨幣制度，1819年英國(guó)首先采用，1929年后被大多數(shù)國(guó)家放棄
3 Bretton Woods system 布雷頓森林貨幣體系，1944年7月在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林舉行了聯(lián)合國(guó)家貨幣金融會(huì)議，確定一盎司黃金等于三十五美元，其他貨幣與美元匯率在上下百分之一的幅度內(nèi)浮動(dòng)
4 crawling peg system 蠕動(dòng)釘住匯率制，布雷頓森林匯率制度瓦解后的一種匯率制度，只對(duì)匯率作少量調(diào)整，避免劇烈變動(dòng)
5 International Monetary Fund 國(guó)際貨幣基金組織

下面我們分段聽一遍澳廣金融節(jié)目主持人巴里克拉克的談話和中文翻譯：

Precisely because the exchange rate is such an exceptionally important price, many find it surprising, and even alarming, that it is allowed to fluctuate from day to day, from hour to hour, and even from minute to minute, according to the vagaries of market forces.

恰恰由于貨幣兌換率是這樣一種特別重要的價(jià)格，允許它根據(jù)市場(chǎng)反復(fù)無(wú)常的力量每日每時(shí)甚至每分鐘都上下浮動(dòng)，使很多人感到驚訝甚至擔(dān)憂。

Throughout most of the 19th century, and for part of the 20th century, the world economy operated on a quite rigorous system of fixed exchange rates, known as the 'Gold Standard'. Though the Gold Standard was abandoned during the Great Depression, a modified regime of fixed exchange rates was reinstated with the reconstruction of the international financial mechanism after the Second World War. This was known as the 'Bretton Woods system', presided over by the International Monetary Fund.

在整個(gè)十九世紀(jì)和二十世紀(jì)部分時(shí)期，世界經(jīng)濟(jì)是基于一種嚴(yán)格的固定匯率制度來運(yùn)作的。這種制度稱為“金本位”制。盡管大蕭條期間金本位制被拋棄，二次大戰(zhàn)后重建國(guó)際金融秩序時(shí)又恢復(fù)了一種較為溫和的固定匯率制，稱作“布雷頓森林制”，由國(guó)際貨幣基金組織掌管。

Even as late as the early 1980s, though the original Bretton Woods mechanism had by then essentially collapsed internationally, the Australian authorities were still attempting to manage the exchange rate under a so-called 'crawling peg' system, with the object of stabilising the price of the dollar.

甚至到了一九八十年代初，盡管那時(shí)原來的布雷頓森林制在國(guó)際上已經(jīng)基本垮臺(tái)，澳大利亞政府仍試圖根據(jù)所謂的“蠕動(dòng)釘住”制來管理貨幣的兌換率，以穩(wěn)定澳元的價(jià)格。

But in December 1983, the then Federal Treasurer, Paul Keating announced the floating of the dollar.

但是在1983年的12月，當(dāng)時(shí)的國(guó)庫(kù)部長(zhǎng)基廷宣布澳元自由浮動(dòng)。

現(xiàn)在我們?cè)偻暾犚槐榘屠锟死说恼勗?。（略?

那么，貨幣的價(jià)格不再由政府的中央銀行決定之后，是由什么來確定呢？是由坐在交易所里面的貨幣經(jīng)紀(jì)人來決定嗎？美國(guó)斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授安妮克魯格說：

The major part of the story has to do with the market determining the exchange rate, but the market in itself is reacting to a number of underlying factors and those include how much is exported, how much is imported, what relative interest rates are, how much demand and supply, if you like, there is for the Australian or the US dollar relative to other currencies.

So it's a market determined rate and in that sense, what's happening in the trading rooms is that the traders are trying to figure out where the market is going. And for most purposes I think the evidence is that they do not have a great deal of influence in anything other than a little bit on the day to day side.

安妮克魯格教授在講話中提到這樣一些詞匯：

1 determine 決定
2 underlying 基本的，潛在的
3 export 出口
4 import 進(jìn)口
5 demand 需求
6 supply 供應(yīng)

下面我們分段聽一遍安妮克魯格教授的談話和中文翻譯：（英文略）

決定貨幣價(jià)格的主要因素是市場(chǎng)，而市場(chǎng)本身又是對(duì)一些基本因素作出反映，包括出口有多少，進(jìn)口有多少，相關(guān)的利率是多少，相對(duì)其他貨幣來說對(duì)澳元或美元的需求和供應(yīng)有多少等等。

因此匯率是由市場(chǎng)來決定。貨幣經(jīng)紀(jì)人在交易所里所作的只是要試圖確定市場(chǎng)的走向。在很大程度上，我認(rèn)為事實(shí)證明他們除了對(duì)每日的交易稍許有些影響之外，對(duì)匯率并沒有太大的影響力。

接下來我們?cè)俾犚槐榘材菘唆敻窠淌谡勗挼脑?。（略?

剛才美國(guó)斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授安妮克魯格說，匯率是由市場(chǎng)來決定，而市場(chǎng)本身只是對(duì)一系列基本因素如進(jìn)出口數(shù)額等等的反映。有不少的人認(rèn)為國(guó)際貨幣市場(chǎng)上的投機(jī)商能夠決定或動(dòng)搖某種貨幣的兌換率。關(guān)于這一點(diǎn)，曾獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)的美國(guó)教授弗里德曼持有不同看法：

Well in a day to day term, the speculators can have some influence. But in floating exchange rate markets, speculators can only make money if they help to stabilise the market, not if they make it more unstable. And so, the exchange rate and the flexible exchange rate system are determined by two fundamental forces. One is trade, and second, by capital movements. If a country is an attractive place for foreigners to invest their funds, then that country will have a relatively high exchange rate. If it's an unattractive place it will be a relatively low exchange rate. But those are the fundamentals that really determine the exchange rate in a floating exchange rate system.

弗里德曼教授說，就每天的交易來說，投機(jī)商可能會(huì)有些影響。但是在浮動(dòng)匯率市場(chǎng)上，投機(jī)商若要賺錢，只有幫助穩(wěn)定市場(chǎng)而不是使市場(chǎng)更加動(dòng)蕩。因此匯率以及可變匯率制是由兩大根本因素來決定，一是貿(mào)易，二是資本流動(dòng)。如果一個(gè)國(guó)家能夠吸引外國(guó)人去投資，那個(gè)國(guó)家就會(huì)有相對(duì)較高的貨幣匯率。如果它不能吸引投資，它的匯率就較低。

這是浮動(dòng)匯率制度下真正決定匯率變化的根本因素。

現(xiàn)在我們?cè)俾犚槐楦ダ锏侣淌诘倪@段談話原文。（略）

在結(jié)束這一講之前，我們把今天遇到的一些英文詞匯復(fù)習(xí)一遍：

1 fixed exchange rates 固定匯率
2 Gold Standard 金本位制
3 Bretton Woods system 布雷頓森林貨幣體系
4 crawling peg system 蠕動(dòng)釘住匯率制
5 International Monetary Fund 國(guó)際貨幣基金組織
6 flexible exchange rate 可變匯率制

這次由澳洲廣播電臺(tái) Radio Australia
中文部為您制作的金融世界節(jié)目到這里就結(jié)束，謝謝您的收聽。